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呂忠達:美朝危機 韓圜成為市場風向球

標籤 : 台北金融,呂忠達,政經,投資,朝鮮,北韓,核武,導彈
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  北韓自建國以來,因經濟政策錯誤及國內體制的封閉,堅持走「先軍政治」與「主體思想」路線,寧可將經費用於軍備武力與核武研發,卻不願改革封閉極權的體制,不但使得朝鮮人民生活陷入困頓,也對整個東北亞的區域安全造成重大威脅。

  為了要成功執行核武,北韓必須讓核彈頭能夠小到裝在導彈上。根據美國情報單位的消息,北韓已經擁有了這樣的技術;而近期北韓洲際彈道飛彈試射的結果,多數專家也認同其射程範圍,已經足以到達美國領土,朝核問題已成為全球政治、軍事安全與金融市場的重大變數。

  這一輪的朝核危機,起因於聯合國安理會成員一致同意通過對北韓的新制裁措施,包括禁止北韓出口煤礦、鐵礦、鐵礦砂、鉛、鉛礦石及海產,並禁止各國增聘北韓勞工,也不得與北韓成立新合資公司,估算將使得北韓每年損失10億美元的出口收入,占年出口金額的三分之一。

  此項政策引發北韓政府強烈不滿,立即發聲明表示反對新一輪制裁措施,並揚言將報復美國;美國總統川普也不甘示弱,隨後強硬警告,如果北韓繼續威脅美國,將面臨舉世未見的烈焰和怒火。
 

美國、北韓關係緊繃
中日德法持反戰立場

  隨後北韓軍方提及考慮瞄準關島周圍,發射4枚中程彈道飛彈,川普則再次對北韓發出強硬警告,若對關島發射導彈,北韓政權就別想再維持下去,一切針對美國及盟友的攻擊行動,都將收到強烈的反擊,更進一步表示軍事解決方案已完全到位。
 
  朝鮮半導附近於8月有兩場軍事演習,一場為8月10日起美、日在北海道展開的18天例常性演習,另一場是8月21日至31日,美國與南韓的年度聯合軍演。而就在美韓舉辦年度聯合軍演的前一天,北韓官媒又再度嗆聲美國,將目前的緊繃情勢推升到無法控制的核戰邊緣。
 
American Psycho / Korean Psycho by duncan, on Flickr

  由於北韓與美國開戰,不符合北韓、美國、中國各方的利益,加上德、法等大國也不支持透過戰爭解決紛爭,因此預期中國居中斡旋,以外交與談判方式緩和朝核問題,仍是最可能的作法。
 
  美國對於北韓核武發展的關注,至今已超過25年,期間的每一任總統都對北韓束手無策。即使強勢的川普上任,時常在推特上叫囂,恐怕也很難真的對北韓動武,主因為美國境內有許多利益糾葛,如果要開戰消滅北韓政權,勢必得動用美國內部資源,並犧牲許多軍人的性命,而美國「盟友」南韓,屆時也可能從現在的富裕化作一片焦土,這不是華府當局所能夠承擔的代價。
 
  南韓一直以來都偏向以和平方式處理南北韓關係,現任總統文在寅也回歸「陽光政策」。位處北韓射程範圍的日本,則因為對和平與生命的重視,強烈關注朝核問題,但並不確定一個團結、資本主義社會的朝鮮半島,對自己國家是否有益。
 

朝核問題若惡化
資金恐全面流出東亞

  中國對於美國與北韓開戰也不支持,不希望在自己家門口生亂、滋事,而且也不願意看到一個團結、自由、民主的「韓國」,出現在其邊界。
 
  金融市場對地緣政治風險的反應,最簡單的指標就是匯率。韓圜一旦走扁,將牽動台幣跟著走貶,外資即偏空。此外,日圓將在短期內成為資金避風港。但日本是朝核問題的直接相關方,一旦戰爭爆發,日圓的避險角色令人存疑。
 
  隨著朝鮮半島局勢緊張,避險資產的價格會開始上漲,如黃金、日圓都將大幅走高。萬一朝核問題全面惡化,對全球經濟與資產價格的影響,將遠遠超過中東地緣衝突。朝鮮半島週邊的經濟體,包括中、日、韓、俄4國GDP 2016年占全球比例達到25%,進出口占比更達30%。
 
  再者,朝核問題惡化,勢必嚴重打擊企業投資意願和民眾消費信心,對部分產業的供應鏈也會造成衝擊。在這樣的情況下,風險性資產如股票的價格,將會大幅下跌,而資金也會全面流出東亞地區。
 
  最後,從結構面來看,日本某重量級學者曾指出,國際上有兩種意志交錯:「力的意志」與「資本的意志」,力的意志是國際關係,資本的意志則是國際金融,而力的意志往往蓋住資本的意志,也就是說國際關係議題的影響程度大過國際金融,這也驗證了「政經不分家」、「政治是最大的經濟」理念。
 
  在美國歷經阿富汗及伊拉克兩場傷亡慘重的戰爭後,民意普遍厭戰,然而地緣政治紛擾,如烏克蘭變局、中東以巴衝突、亞洲東海及南海衝突,以及此次的朝核問題等卻陸續上演,加上美、歐、日、中等強權國家既合作又角力的複雜關係,對經濟及金融市場的牽擾持續不斷,經濟學家和投資大眾或許日後在分析全球經濟局勢時,也要對國際關係的基本格局有所認識。

 
 
 文/
 呂忠達 講師

 台北金融研究諮詢顧問

 從國際政經趨勢看投資──
 (1) 拋棄舊思維,繞著地球賺;
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※ 本專欄與呂忠達老師合作,非經原作者同意不得轉載 ※

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