香港動盪下，台資金融機構的因應與挑戰

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• 2019-11-21

　　香港的社會動盪已經持續4個多月，過去香港曾是全球金融活動和貿易的重要樞紐。但香港持續的抗爭除將影響全球貿易及投資意願，牽動美中貿易戰與全球資金流動，影響其亞太金融中心的角色外，亦有可能成為拖累全球經濟的黑天鵝之一。

 　　  為此，『大陸金融研究聯誼會』於2019/11/20（三）舉行「香港動盪下，台資金融機構的因應與挑戰」座談會，邀請產官學界先進，解析大陸金融市場現況與潛在風險。

第一階段大綱

邀請到 淡江大學中國大陸研究所 趙春山 榮譽教授針對「香港現況與兩岸新情勢」作分享。

• 香港現況
  • 「反送中」運動從量變到質變
  • 港府和中共態度的改變
  • 美國介入和中美博奕
• 兩岸新形勢：鬥而不破
  • 中共對臺軟硬兩手
  • 中美大氣候的影響
  • 影響臺灣大選的外部因素

第二階段大綱

邀請到第一金投顧 陳奕光 董事長針對「香港動盪下，台資金融機構的因應與挑戰」作分享。

• 後貿易戰發展與經濟預測
  • 美中貿易戰休兵?
  • 美中雙方角力四大主旋律
  • WTO再度下修全球貿易量預估成長率
  • 壓力測試-貿易戰升級對美中經濟帶來下行壓力
  • 川普的擔心-美國2020總統大選
  • 2020年全球GDP持平於3.2%
  • 2020年全球總經大事
  • 今年以來全球央行開啟降息循環
  • 10月FOMC利率決策及會後記者會摘要
  • FED預防性降息進入尾聲
  • ECB重新啟動QE
  • 利率期貨市場預期ECB年底前將不再降息
  • 台灣利率動向預估：央行維持利率不變
  • 央行總裁示警:全球經濟面臨4大黑天鵝
  • 全球負利率政策歷史
  • 全球負利率債券市值最高達17.1兆
  • CLO流通規模持續走高
  • 亞洲歐元債發行金額創新高
  • Bubble ?資金擠進公債市場，公債ETF總資產暴增
  • Bubble ?美股被動型基金(ETF)規模超越主動型基金
  • Bubble ?美股漲幅嚴重脫離經濟成長表現
  • Bubble ?零利率時代、市場追逐收益搶奪大戰
  • Bubble ?時間價值嚴重扭曲-全球17兆美元負利率債券
  • 景氣面-全球製造業PMI降至榮枯線以下
  • 景氣面-近三年主要國家製造業PMI
  • 景氣面-ISM製造業PMI vs. 利率循環
  • 企業獲利-2020年 S&P 500企業獲利成長率6%
  • 企業獲利-預估2020年歐洲企業獲利成長僅1.0%
  • 企業獲利-預估20/21年上市櫃企業獲利為2.04/2.08兆
• 中美貿易戰及香港動盪下台灣金融業的機遇
  • 香港金融市場總覽
  • 香港成為國際金融中心歷史淵源
  • 香港成為國際金融中心契機
  • 國際金融中心 香港擁五大優勢
  • 「逃犯條例」「反送中示威抗議」可能損害香港國際金融中心地位
  • 香港反送中衝突擴大
  • 香港高資產人士外逃資金-似乎較偏好新加坡
  • 境外資金匯回專法正式上路-台灣可趁機壯大高階理財領域
  • 境外資金匯回申請金額已達213.8億元
  • 另一方面台灣為中美貿易戰最大受惠國
  • 台商回台金額累計已6,236億元-其中以電子業規模最大
  • 新南向各國亦受惠中美貿易戰-19H1美國前20大進口國中 台灣及東南亞國家表現不俗
  • 東協為全球第五大經濟體
  • 以台灣資本市場優勢前進南向發展
  • 東協佔全球GDP比重逐年上升
  • 印度佔全球GDP比重逐年上升
  • 2000-2018年各國GDP CAGR
  • IMF預估2019-2024年各國GDP CAGR
  • 東協與印度人均GDP持續上升
  • 外國直接投資於東協及印度金額
  • 東協中產階級以上家戶增加，可望帶動消費成長
  • 經濟日報東協經商問卷調查整理
  • 經濟部新南向投資調查報告-越南、印尼為最欲前往投資國家
  • 中美貿易戰對各產業之影響
  • 台灣對新南向國家投資持續成長
  • 企業新南向 台資銀行助一臂之力
  • 台灣應把握時代的契機 打造亞州籌資中心
  • 發展亞洲籌資中心
  • 金管會近期鬆綁項目
• 欲成為亞洲金融中心 台灣面臨的挑戰
  • 所得稅率較星港高 不利吸引國際人才
  • 國際人才缺乏
  • 台灣外語能力相對不足
  • 薪資水準普遍偏低
  • 金融商品多元化及規模不足
  • 台灣金融業規模小 與國際同行競爭較吃虧
• 結論與建議
  • 結論：台灣成為亞洲金融中心短期難度高 可先專注朝區域籌資中心發展
  • ​建議：優化交易市場，增進投資便利性
  • 建議：推動企業來台上市及擴大台灣資本市場之建議