榊原英資：日圓回到一百大關！

• By 榊原英資 觀看人數: 4365
• 2017-09-04

IMF最新經濟展望報告中，美國今、明年經濟成長率被調降，歐、日表現則好上許多。
日圓兌美元變強的趨勢已確立，很可能年底就會回到100日圓兌一美元的關口。

　　上次《今周刊》專欄（榊原英資：小數點後的穩定復甦），我提到國際貨幣基金組織（IMF）的最新經濟展望報告，透露出今、明兩年的經濟將會穩定復甦。整體來說，今年的經濟成長率將在3.5％、明年將會是3.6％。好消息，沒錯，但是區域間的經濟成長和今年四月的預測有些不同；各國匯率間的趨勢，也藏在這裡面。
 
　　最值得大家注意的是，美國的經濟成長率年初與最新預測，有顯著的差異。美國今年與明年的經濟成長率，原本分別是2.3％與2.5％；但是，在最新的報告中，今、明年卻都變成2.1％。成長率不但持平，而且還被調降。
 
　　這樣的數字，可以說是為美國總統川普的政績下了一個相當悲觀的預測。的確，川普上任以來給美國及全世界的投資人帶來的，除了失望還是失望。
 
　　除了當初信誓旦旦的稅改政策在國會受阻，包括移民、種族問題、國際關係的處理上，也都不能讓企業與社會滿意。但透過這份報告，我們可以確定，如果川普保持現在的表現，那麼美國在可見的未來，經濟發展也會受到傷害。

　　相較起來，歐洲、日本的表現就好上許多。歐洲今年的成長率預測從1.7％調升到1.9％；明年則從1.6％到1.7％。歐元區的經濟恢復速度，不但比市場預測的都要好，而且還是2007年以來最好的經濟成長率。日本的經濟成長率在這次的報告中也上調。
 
　　從這樣的整體總經趨勢，我們可以得到什麼結論？首先，歐元升值的機會，將會大於美元。歐元已經從1.3至1.4兌一美元的水準，升值到今年的1.1元。同時，日圓兌歐元也從2012年的100日圓，變成現在的129至130日圓兌一歐元。
 
　　另一方面，我認為日圓兌美元變強的趨勢已然確立，美元兌日圓，從2015年開始就逐漸走升，八月時來到110日圓的水準，符合我一路以來的預測。現在日圓已經升破110日圓，我覺得未來將會往105日圓大關邁進。很有可能在今年年底，我們就會回到一百日圓兌一美元的歷史關口！